Темпы истощения золотовалютных резервов Китая в августе выросли в 3,8 раза на фоне возобновившегося оттока капитала и необходимости поддерживать юань.
За месяц объем китайских ЗВР упал на 15,9 млрд долларов - до нового минимума с 2011 года в 3,19 трлн долларов.
В июле потери составили 4,1 млрд долларов.
Частично сжатие ЗВР объясняется падением цен на золото: Китай обладает пятым золотым запасов в мире (1823 тонны на начало июля), а за август драгметалл подешевел почти на 5%.
Но главная причина - продолжающийся отток капитала, который вынуждает Народный банк КНР выходить на рынок с продажей валюты, чтобы поддержать курс юаня, сказал Bloomberg Джулиан Эванс-Притчард, старший экономист Capital Economics в Сингапуре.
По оценке Goldman Sachs, за июнь и июль Китай потерял 104 млрд долларов в результате вывода средств частным сектором.
В конце августа состоялась еще одна волна бегства, рассказывает главный экономист по Китаю UBS Group в Гонконге Донна Квок.
"Китайские компании и домохозяйства стремятся диверсифицироваться в пользу зарубежных активов, ради доходности или из опасений дальнейшей девальвации юаня", - объясняет Квок.
С начала года юань упал на 2,6%, за август - на 0,5% и вплотную приблизился к 5-летним минимумам. Китайский ЦБ, по всей видимости, планирует защищать отметку 6,7 юаней за доллар как психологически важный рубеж (на фоне саммита G20 он ни разу не позволил официальному курсу уйти ниже), но это чревато дальнейшим истощением валютных запасов, говорит валютный аналитик Bank of East Asia в Гонконге Кеникс Лай.
Каждый раз, когда НБК поднимает официальный курс, за этим следует распродажа на повышенных объемах: иными словами, трейдеры и банки используют укрепление юаня для продаж, следует из данных Bloomberg.
Китайская экономика продолжает замедляться, а ЦБ страны наращивает денежную массу на фоне истощения резервов, что вкупе создает идеальный рецепт для девальвации, отмечают аналитики Сбербанка России.
Обеспеченность денежной массы валютными резервами в Китае с 20% в 2014 году упала до 14% июлю 2016-го. При этом кредитование растет со скоростью 10-20% в год, а частные инвестиции - лишь на 2,1%. Это означает, что все "напечатанные" китайским ЦБ деньги уходят на те или иные финансовые спекуляции, а не не развитие реального сектора.
Совокупный долг экономики Китая, включая частный, коропоративный и государственный, достиг, по данным IIF, 298% ВВП, а темпы роста опустились до минимума за 25 лет.
"В классической модели истощение валютных резервов провоцирует спекулятивную атаку и в конечном итоге ведет к валютному кризису", - отмечают аналитики Сбербанка, добавляя, что в Китае более вероятен сценарий ужесточения регулирования валютного рынка по мере того, как обеспеченность денежного агрегата М2 валютными резервами падает.
По данным источников Reuters в Пекине, в рамках контролируемой девальвации власти Китая намерены опустить курс до 6,8 юаней за доллар к концу года (на 4,2% за год).