Совет директоров Международного валютного фонда 26 марта утвердил 4-й финальный обзор выполнения Беларусью программы stand-by (SBA) и одобрил выделение последнего кредитного транша, завершив тем самым первую часть SBA. Вторая часть, которая начнется в 2012 году, подразумевает погашение Беларусью предоставленного МВФ кредита на сумму 3,5 млрд. долларов.
МВФ не стал затягивать с перечислением денег – последний транш в размере $670 млн. шмякнулся в золотовалютные закрома Беларуси 30 марта, что позволит Нацбанку уже на этой неделе отрапортовать о значительном росте ЗВР по итогам марта вместо нерадостного сообщения о снижении запасов.
В минувшие выходные МВФ на своем официальном сайте опубликовал текст 4-го обзора, включающий письмо белорусских властей о намерениях. С документом может ознакомиться любой желающий (например, сравнить английскую и политкорректную русскую версию), хотелось бы обратить внимание на отдельные моменты.
«Все количественные и постоянно отслеживаемые критерии реализации и структурные контрольные показатели (по SBA) на конец декабря (2009 года) были выполнены», – такую оценку дал МВФ в своем обзоре, указав лишь на «неоднозначность» прогресса в осуществлении структурных реформ и задержки с реализацией мер в приватизационной сфере. При этом четко не оговорено, что выполнение контрольных показателей в ряде случаев стало возможным лишь благодаря их изменению (корректировке) по ходу выполнения SBA.
Не осилили
Первое изменение. Вот и получается, что «власти придерживались денежно-кредитной программы, но рост кредита превысил прогнозы программы» - «увеличение чистого кредитования рамках государственных программ во второй половине 2009 года достигло 4,6 трлн бел. руб. и превысило согласованный лимит на 0,6 трлн бел. рублей».
Второе изменение. «Недополучение внешнего финансирования из-за задержки с поступлением средств по кредиту ЕС (макрокредитование) было компенсировано займом от российских банков и более высокими по сравнению с ожиданиями поступлениями от приватизации (продажа Сбербанка)», - отмечается в 4-м обзоре, и ни словом не упоминается об отказе России в предоставлении госкредита в 500 млн. долларов США.
Третье изменение. «Валовые резервы (ЗВР) достигли 5,7 млрд долл. в 2009 году, что соответствовало программе», - говорится в документе без упоминания о том, что выполнение показателей по внешнему финансированию и объемам ЗВР стало возможным лишь благодаря увеличению общего кредитования в рамках SBA с 2,4 до 3,5 млрд.долларов.
Более того, белорусские власти уже заявили, что не смогут выполнить показатель резервам на конец марта 2010 года.
«Мы не сможем выполнить индикативные целевые показатели по бюджету, ЧВА и ЧМР на конец марта 2010 года. Поэтому мы достигли договоренности с сотрудниками МВФ относительно их изменения», - говорится в письме о намерениях за подписью С.Сидорского и П.Прокоповича.
Четвертое изменение. «Дефицит» бюджета в 2009 году «составил 0,7 процента ВВП» при первоначальном требовании закончить год с бездефицитным бюджетом. Показатель по бюджету на конец марта 2010 года не будет выполнен (см.выше).
Пятое изменение. Создание специального финансового агентства (СФА) было запланировано на 2009 год. Согласно последнему обзору ожидалось, что соответствующий указ будет подписан до конца марта 2010 года. На момент написания данной статьи – 5 апреля – указ до сих пор не подписан.
Шестое изменение. «Банковская приватизация проходила медленно. В 2009 году только Белпромстройбанк был приобретен российским Сбербанком». О продаже Белинвестбанка и Паритетбанка ничего не слышно. Процесс привлечения внешнего консультанта к подготовке продажи миноритарных пакетов Беларусбанка и Белагропромбанка был де-факто заморожен летом прошлого года.
Седьмое изменение. Нацбанк Беларуси должен был в 2009 году избавиться от всех непрофильных активов. Планы изменились: «НБРБ… согласился… выставить на продажу в 2010 году четверть (таких активов)… и продать, по меньшей мере, половину из них в 2011 году».
Восьмое изменение (задержка с приватизацией). «Проект закона о приватизации и проект постановления о создании агентства по приватизации были представлены парламенту и президенту в установленные сроки, но ни один из них не был принят. Выставление на продажу первых пяти компаний также отставало от графика из-за задержки с утверждением списка президентом».
Девятое (итоговое) изменение. В целом по ходу 2009 года МВФ и белорусские власти постоянно пересматривали те или иные цифровые показатели и прогнозы, обеспечивая таким образом промежуточное выполнение программы исключительно за счет административного ресурса.
Наобещали
Несмотря на доброжелательное отношение, которое власти и МВФ публично демонстрировали друг к другу, груз невыполненных обещаний оказался весьма ощутимым. Еще до приезда миссии МВФ пошли разговоры о возможных проблемах (задержке) с предоставлением последнего транша. Опубликованное письмо властей о намерениях от 15 марта 2010 года подтверждает, что такие разговоры велись не на пустом месте.
- Власти признали, что прибегли к 3% девальвации курса белорусского рубля из-за новых условий поставки российской нефти, однако пообещали не выйти за рамки 10% валютного коридора. МВФ не возражает.
- «Мы ограничим кредитование (госпрограмм) до 2¼ триллиона белорусских рублей в 2010 году, в результате чего удельный вес кредитования в рамках государственных программ сократится до 43½ процентов совокупных требований банков к экономике к концу 2010 года», - говорится в письме.
- Мы предпринимаем меры для сохранения дефицита бюджета… в размере 2,7 триллиона белорусских рублей (1¾ процента ВВП), - подчеркивают власти, перечисляя меры по компенсации бюджетных потерь из-за новых условий поставки нефти:
1) отмены субсидий нефтепереработчикам - сделано
2) отмена таможенной пошлины на экспорт сырой нефти и нефтепродуктов - сделано
3) повышение оптовых цен на нефтепродукты на 7% процентов – сделано
4) повышение ставок акцизов на табачные изделия и алкогольную продукцию на 10% - сделано
5) повышение налогов на сырьевую отрасль (экспортная пошлина на калий) – сделано
6) повышение ставок отчислений в инновационные фонды (скрытое налогообложение). Следует отметить, что этот пункт ничуть не смутил МВФ.
- Повышения зарплат не будет (о 500 долларах на конец года лучше забыть) «В начале текущего года мы повысили тарифную ставку первого разряда на 5%, а пенсии – на 10%. Любое дальнейшее повышение заработной платы в бюджетном секторе после первого квартала будет рассматриваться только, если позволят макроэкономические условия. Мы будем по-прежнему следовать практике ограничения роста заработной платы работников предприятий, получающих господдержку», - говорится в письме.
- Повышения тарифов ЖКХ на 7 долларов до конца июня.
- Повышение тарифов на транспорт на 18 процентов – сделано.
- Мы также сдвинем расходы бюджетных организаций на 2-ое полугодие года, ограничив такие расходы в первом квартале и первом полугодии соответственно 23% и 45%.
- Указ о создании СПА будет подписан до конца марта 2010 года – не сделано
- Ищем стратегических инвесторов для продажи контрольного пакета акций ОАО Белинвестбанк и миноритарных пакетов акций ОАО АСБ Беларусбанк и ОАО Белагропромбанк
- Реорганизация управления Нацбанка - сделано
- Мы будем также воздерживаться от любой новой поддержки ликвидности банков на нерыночных условиях в 2010 году. ..сумма задолженности по таким кредитам не должна превышать 8,0 триллионов белорусских рублей.
- Будут обеспечены меры для принятия проекта Закона о приватизации до 1 июля 2010 года
- Указ о создании Национального агентства инвестиций и приватизации (НАИП) будет подписан до конца апреля
- Совмин издал рекомендацию отраслевым министерствам и другим органам управления не устанавливать какие-либо целевые показатели на 2010 год для предприятий, которые не получают господдержку, и в которых у государства имеется миноритарный пакет акций. – Не выполняется.
Троешники
В целом действия белорусских властей в рамках выполнения SBA получили компромиссную оценку от руководства МВФ – Удовлетворительно. Впрочем, могло бы быть и хуже.
«…кредит экономике с конца декабря по середину марта вырос на 2,1 процента по сравнению с увеличением на 0,7 процента, заложенным в программу на весь первый квартал… …в настоящее время ЧМР (ЗВР) существенно ниже, а ЧВА существенно выше целевых показателей. В январе-феврале объемы чистого кредитования в рамках государственных программ составляли примерно 0,7 трлн бел. руб. по сравнению с пределом в 0,8 трлн бел. руб. (0,5 процента ВВП) за первый квартал, что означает, что власти по-прежнему с трудом ограничивают кредитование в рамках государственных программ», - говорится в заявлении представителя МВФ от 26 марта 2010 года.
Впрочем, как можно уже понять, все эти огрехи были списаны на последствия от новых условий поставки нефти в Беларусь. Вообще, ликвидация белорусского нефтяного офшора является одной из главных сюжетных линий 4-го обзора. Так по оценке властей, «связанные с шоком (!!!) от изменения цен на нефть издержки бюджета составят около 5,9 триллиона белорусских рублей. Однако, насколько близка к реальности такая оценка?
«…существует значительная неопределенность относительно размера постоянного компонента этого шока. Базисный сценарий отражает протокол о ценах на нефть, согласованный Беларусью и Россией в январе 2010 года, и комплекс положений, принятых в Письме о намерениях. При этом сценарии дефицит счета текущих операций в среднесрочной перспективе снижается до 4,8 процента ВВП, что означает некоторое ухудшение по сравнению с прогнозом во время третьего обзора. Однако окончательные договоренности о ценах на импортную нефть остаются неизвестными», - говорится в обзоре.
В случае развития событий по «неблагоприятному сценарию, основанному на постепенном повышении цен на всю импортную нефть до мирового уровня» дефицит платежного баланса в среднесрочной перспективе может достичь 7 процентов ВВП.
С мыслями о мае-2010
В этой связи встает вопрос о привлечении внешнего финансирования для покрытия дефицита платежного баланса в 2 млрд. долларов, что можно будет сделать «благодаря поддержке в рамках последующей программы» МВФ.
Заинтересованность как властей, так и фонда в продолжении сотрудничества – это вторая сюжетная линия 4-го обзора.
«Власти выразили заинтересованность в последующей договоренности с Фондом на несколько лет… они отметили необходимость в помощи Фонда по содействию Беларуси в дальнейшем снижении уязвимости к внешним шокам и переходе за счет проведения коренных структурных реформ от модели роста, основанной на инвестициях, к модели, в большей мере основанной на повышении производительности», - говорится в документе.
Вместе с тем, белорусские власти не были готовы предложить конкретные структурные меры, но хотели бы завершить переговоры о новом кредите к октябрю 2010 года. Следует отметить, что планы властей в области реформ совпадают с уже озвученными рекомендациями МВФ, который не поленился еще раз озвучить меры, которыми будет отягощено новое кредитное соглашение с фондом.
«Список реформ на следующие три года является длинным: приватизация, замена экономических целевых показателей для всей экономики и конкретных предприятий индикативными целевыми показателями, ориентированными на рентабельность, либерализацию зарплат и цен, реформу рынка труда, дальнейшую реформу финансового сектора и сокращения размера государства путем налоговой реформы и рационализации расходов», - говорится в обзоре.
Поскольку Беларусь пошла на вторую программу, МВФ отказался от мониторинга в постпрограммный период. В мае ожидается визит очередной миссии МВФ для обсуждения критериев новой программы, в ходе которого белорусские власти еще раз подтвердят свою заинтересованность в деньгах МВФ, а фонд – готовность их предоставить. Но уже сегодня в Минске морально готовятся к длинному списку предпрограммных требований, который придется не просто пообещать, а выполнить еще до того как под новым SBA появится подпись уполномоченного руководителя МВФ.