Международная рейтинговая компания Standard & Poor's подтвердила суверенные кредитные рейтинги Беларуси: долгосрочный и краткосрочный рейтинги по обязательствам в иностранной валюте (В+/В) и долгосрочный и краткосрочный рейтинги по обязательствам в национальной валюте (ВВ/В). Прогноз по рейтингам — «Негативный», говорится в пресс-релизе компании.
«Уровень рейтингов Беларуси ограничен структурными проблемами, обусловленными негибкой экономической политикой, в том числе зависимостью от ключевых торговых партнеров — стран СНГ, ухудшением внешней ликвидности и ограниченным доступом к международным рынкам капитала. Заключение соглашения о резервном кредите (программа stand-by) от Международного валютного фонда (МВФ) в январе 2009 г. помогло избежать нарастания давления на международные резервы», — отметил кредитный аналитик Standard & Poor's Кай Штукенброк. При этом, подчеркивается в сообщении, «позитивное влияние на рейтинги оказывают умеренный уровень внешнего долга страны и низкая долговая нагрузка правительства».
Standard & Poor's также заявляет, что резкое ухудшение условий торговли страны и сократившийся спрос со стороны ключевых импортеров привели к ухудшению внешнеторговых показателей Беларуси. В результате за 12 месяцев дефицит счета текущих операций увеличился до 13% ВВП (по состоянию на март 2009 г.) в сравнении с 8% (по состоянию на конец 2008 г.). Кредит МВФ (по программе stand-by) в объеме 3,5 млрд долл., дополненный последующим кредитованием из других источников, смягчил ситуацию, связанную с ухудшением условий доступа к международным рынкам капитала.
При этом, несмотря на ожидаемое финансирование в объеме 1,9 млрд долл. из некоммерческих источников и поступления от приватизации в первые пять месяцев 2009 г., а также 20-процентную девальвацию белорусского рубля по отношению к доллару США в январе 2009 г., международные резервы не изменились с конца 2008 г., оставшись на низком уровне в 2,6 млрд долл. (что обеспечивает покрытие резервами выплат по счету текущих операций лишь в течение одного месяца). Укреплению доверия к проводимой политике может способствовать недавнее заявление МВФ о том, что он предполагает увеличить объем кредита на 1 млрд долл, отмечается в сообщении.
Ухудшение международной экономической конъюнктуры может оказать значительное негативное влияние на экспортно ориентированную экономику Беларуси. Рейтинговая компания ожидает, что экономический спад в стране составит 5% в текущем году — после значительного роста в 10% в 2008 г. Низкий чистый долг расширенного правительства, как ожидается, вырастет до 15% ВВП с 9% в 2008 г. — вследствие существенного ослабления национальной валюты.
Прогноз «Негативный» отражает низкий уровень внешней ликвидности, а также растущие, как считают аналитики агентства, проблемы, связанные с централизованной моделью белорусской экономики. Предполагаемое увеличение кредита МВФ отражает эти риски, поскольку недостижение соглашения с Россией относительно выплаты транша объемом в 500 млн долл. (оставшихся от обещанной суммы стабилизационного кредита) лишь подчеркивает рост проблем, которые Беларусь испытывает в обеспечении дальнейшего внешнего финансирования. Поэтому, с точки зрения Standard & Poor's, потенциально болезненные меры по корректировке экономической политики неизбежны для снижения дефицита по счету текущих операций и поддержания доступа к внешнему финансированию в среднесрочной перспективе.
«Повышение уровня международных резервов и в то же время меры по усилению внешней конкурентоспособности и снижению импорто- и энергетической зависимости белорусской экономики могли бы стать условиями для стабилизации рейтингов на текущем уровне. И, напротив, неспособность снизить значительный дефицит по счету текущих операций, дальнейшее ухудшение показателей внешней ликвидности и резервов, что потенциально будет подрывать обменный курс, могут привести к понижению рейтингов», — подчеркнул Штукенброк.